人类的悲欢并不相通。整个医药板块泥沙俱下之际，却也有细分板块始终逆势增长。

　　凭借着几款膏药，中药贴膏龙头企业羚锐制药多年来销售额持续增长，资本市场的寒意仿佛被一张薄薄的膏药纸挡住了。2023年、2024年至今，羚锐制药股价分别逆势上涨36.24%、42.09%。

　　另一家化药贴膏龙头九典制药，表现同样可圈可点。凭借着核心单品洛索洛芬钠凝胶贴膏，公司营收从2020年的9.78亿元增长至2023年的26.93亿元，翻了接近3倍。

　　两家公司的亮眼业绩，揭示了小众赛道的巨大潜力。未来，在人口老龄化和慢病年轻化的背景下，这一赛道或许还将持续爆发。

　　羚锐制药是骨科中药贴膏的龙头企业，近几年的表现一直可圈可点。8月12日，羚锐制药发布半年报，报告期内实现营收19.06亿元，同比增长12.07%；归母净利润4.13亿元，同比增加30.30%。

　　羚锐已经保持了多年的业绩高速，2011年至2023年收入连续13年增长。2018年至2023年，公司归母净利润始终保持两位数增长，放眼整个A股医药市场也是罕见的存在。最俏皮的是，支撑如此亮眼业绩的不是什么高大上的创新药，而是不起眼的膏药生意。

　　2023年羚锐制药总营收33.11亿元，其中贴剂收入达到20.5亿元，占总营收的61.83%。

　　羚锐的独家核心产品是中药贴膏通络祛痛膏，主要功效就是镇痛，作为独家产品已入选《国家基药目录》《国家医保目录》，2023年销售收入超10亿元。此外，“两只老虎”系列膏药在同类产品中的市场占有率均为第一。

　　膏药单价普遍不高，通络祛痛膏每贴约4.5元左右，但毛利率却并不低。2023年，羚锐制药贴剂产品的毛利率高达75.68%，在一众药企中名列前茅。

　　化药贴膏的销售同样火爆。一度被资本热炒的化药贴膏龙头九典制药的业绩也非常不错。2017年，九典制药索洛芬钠凝胶贴膏作为国内首仿上市，用于抗炎、镇痛，一直颇受欢迎。九典制药的业绩也得以暴涨，从2020年的9.78亿元营收，增长到2023年的26.93亿元。

　　贴膏产品的快速爆发，与国内老龄化加剧分不开关系。据《中国疼痛医学发展报告》显示，我国慢性疼痛患者超过3亿人，每年新发约1000-2000万人，患病率随着年龄增长而提高。超60%患者选择自己用药，其中贴膏药因快捷、方便、高效而被广泛使用。

　　对九典制药而言，集采的威胁犹如一把达摩克利斯之剑。7月12日，公司在投资者互动平台表示，截至7月10日，公司洛索洛芬钠凝胶贴膏被集采并已执行的省级行政区域共19个。

　　还好目前贴膏剂都是在地方集采，市场影响力和议价能力不如全国集采，2022年、2023年，索洛芬钠凝胶贴膏分别中选广东联盟地区、浙江集采，两次价格降幅也不算大，分别为25%、28%。

　　洛索洛芬钠凝胶贴膏暂时只有九典一家仿制药上市，但阳光诺和、万高药业、华润三九等十几家药企在对这一品种发起攻势，九典制药不得不未雨绸缪。

　　羚锐制药比九典制药的日子更安逸，中药膏药主要在院外零售市场，受到集采影响较小。但就有一点：中药贴膏技术门槛低于化药贴膏，竞争者挺多。据药智网数据，同类型的麝香壮骨膏、关节止痛膏、伤湿止痛膏、立博网址狗皮膏、伤湿祛痛膏的厂商超200家。

　　所以，为了在未来持续保持业绩的增长，不管羚锐制药还是九典制药，都在不断拓展产品线，试图研发更多新剂型膏药产品。就在8月11日，九典制药备受期待的椒七麝凝胶贴膏，在经历了多次被拒之后，再度上市失败。

　　贴膏虽小，要开发和创新却不容易。此前，法玛星制药、九典制药、哈尔滨三联药业的氟比洛芬凝胶贴膏都曾被拒绝上市。

　　可以肯定的是，国内疼痛治疗和缓解的贴剂需求巨大。据天风证券研报，中国外用贴膏在消炎镇痛领域的渗透率不足10%，目前仍以口服、注射制剂为主。与欧美、日本等市场差距较大，仍然存在较大提升空间。企业们必须顺利渡过技术关，才有机会开启第二增长曲线。

　　大牛股实控人控制的公司“清仓式”减持，股民不买账，一开盘就差点高位闪崩。

　　仟源医药副总裁顾宝平就当前医药行业的挑战与机遇、仟源医药的战略转型及未来展望等话题，与本网财经进行了深入交流。

　　刚披露减持计划不久，贵州三力（603439）控股股东、实际控制人张海还要再套现。

　　中康科技商用数据事业部高级研究总监李鸿健深度解读处方药市场的现状、面临的挑战以及未来发展的机遇。

　　本周，一则“广东新冠阳性超万人”的消息成为热搜。新冠的关注度再次提高，让人想到前不久宣布不再免费的新冠疫苗。

　　根据中康产业研究院预测，2024年全年，药品全终端增速预计降至4.9%。

　　作为生物传感行业的领军企业，三诺生物董事长李少波接受采访，就糖尿病管理、技术创新以及企业未来发展方向等议题进行了分享。

　　润禾生物营销中心总经理李书文向本网财经分享身处复杂市场环境中，润禾对于创新与坚持，从存量市场到增量市场的理解。